作者：超級管理員 來源：本站 時間：2021-10-28 10:36:04
本期銀豐資訊來重點論述三個影響：
一、在近期動力煤、焦炭主力合約大幅下跌，環氧樹脂、醋酸、甲醇等化工原料價格小幅下調的背景下，重要化工品環氧乙烷、三甲胺價格對氯化膽堿近期走勢有何影響？
二、國家能耗雙控、限產限電的宏觀經濟政策已經運行一段時間，對目前處于高位區運行的氯化膽堿中期走勢有何影響？
三、距2021北京冬奧會已經不到100天了，地方政府的應對政策對氯化膽堿遠期走勢有何影響？
環氧乙烷：受近期能耗雙控政策以及相關聯產品乙二醇大漲的影響，產品價格一直處于快速上行通道，繼10月9日、11日分別上調400元/噸之后，10月19日、22日又連續兩次拉漲，本月累計上漲達1500元/噸，目前已經站上9700元/噸的點位。近期國際油價上漲，供應趨緊預期升溫，需求持續回升，油價強勢運行，受上游原油價格上漲影響，后期乙烯行情很可能以上漲為主，對環氧乙烷成本構成有力支撐。
近期環氧乙烷裝置檢修集中，產量將持續維持緊俏態勢，從裝置動態來看，環氧乙烷在11月份仍有集中檢修的預期，所以不排除市場供應面將持續呈現緊俏，另外除了檢修裝置外，部分在產裝置產能負荷不足，也是影響整體供應面的關鍵。
綜合來看，在原料價格上漲、供需偏緊、經濟環境向好等利好支撐下，市場普遍認為環氧乙烷行情短期內將延續高位運行模式，不排除有繼續上漲可能性，價格破萬預計是大概率事件。
環氧乙烷檢修裝置統計
三甲胺：受各種因素的影響，三甲胺市場價格近期略有走弱（主要指某某化工），分析來看主要有以下原因：
1、甜菜堿行業受三甲胺大幅跳漲的影響很大,價格從每公斤10元左右跳漲到30元，翻了3倍。作為功能性飼料添加劑，甜菜堿的使用受價格影響較大，同樣作為機體代謝的甲基供體，蛋氨酸漲到現在不過24、5元，膽堿也不過11、2元，并且都屬于營養性飼料添加劑，不添加不行，至于甜菜堿漲到今天的25-30元，能加不能加就看配方師了。據市場了解，受價格和需求影響，目前甜菜堿行業整體開工率很低。
2、國內某幾個膽堿廠商受限電影響較大，有的停產一周，有的這幾天限產較大，三甲胺拉貨量從某某化工減少，開盤價比前幾日有所下降。
有兩點需要重點關注：
1、后期隨著甜菜堿生產企業陸續恢復生產（甜菜堿企業三甲胺用量約占全國三甲胺總產量的15%），加大三甲胺采購量，某某化工庫存量下降開盤價上調也屬正常。該大廠的策略就是庫存大了就降價，庫存小了就提價，營銷策略簡直不要太簡單。
2、三甲胺聯產產品一甲胺、二甲胺目前都處于高位，利潤非常豐厚，如果三甲胺利潤降低，廠家就會選擇多生產一甲胺、二甲胺，減少三甲胺的產能配置，尋求利潤最大化，三甲胺產量減少，價格也會有起伏。
所以從產品特點和行業結構綜合來看，三甲胺高位震蕩實屬正常，切不可過于看空，看空容易累心也傷心。
能耗雙控、限產限電政策不但限制了氯化膽堿上游原料環氧乙烷、三甲胺的產能，對氯化膽堿的生產供應同樣形成了較大影響。目前氯化膽堿企業被拉閘限電已經成為常態，據市場了解數據估算，目前氯化膽堿行業整體開工率不足40%，市場庫存很低，產銷處于緊又緊不平衡狀態。
10月12日，國家發展改革委印發了《國家發展改革委關于進一步深化燃煤發電上網電價A市場化改革的通知》，提出調整燃煤發電交易價格上下浮動范圍不超過基準電價的20%，并明確該文件于10月15日起實施。10月15日當天，山東、江蘇兩省在《通知》開始實施的首日組織開展的市場交易中，共成交電量130.68億千瓦時，相對基準價均上浮19.8%以上。山東省煤電基準價偉394.9元/兆瓦時，上浮20%的幅度后，最高價473.9元/兆瓦時，也就是說一度電要漲8分錢，這對于用電量巨大的生產型企業來說無疑要承受非常大的成本壓力。
限電限產從供給側減少了氯化膽堿的市場供應，電價上調從成本端增加了氯化膽堿的生產成本，兩者疊加，可以肯定的是短期內膽堿已經無法再回到以往的低價區了。
今天距離2021北京冬奧會開幕還有不到100天的時間了，冬奧會的腳步已經越來越近。從相關部門了解到，為了大力支持冬奧會的舉辦，營造良好的冬奧會比賽氣象環境，山東全省將從2022年1月中下旬開始，對除了民生行業（保障食品、藥品、飼料等民生行業）以外的全部生產企業實施“停16天開7天”的限產政策，限產措施將持續到3月中旬，三甲胺、氯化膽堿等產品均在限產行列之內。
在以前的銀豐資訊中我們曾分析過，大部分的三甲胺和絕大部分的氯化膽堿產能都集中在山東地區，限產措施屆時將會對膽堿生產和供應產生巨大的影響。從現在到1月中旬的這段時間內，能耗雙控、限電限產的政策會持續發威，再疊加取暖季大氣污染治理，預計氯化膽堿的供應會持續收緊，預計價格會持續在高位運行，到了12月中下旬進入備貨旺季以后，不排除還有大幅上漲甚至跳漲的可能。
論述完三個影響，我們最終得出以下結論：受多種因素的疊加影響，在這個即將到來的拉尼娜影響下的冬天，膽堿價格恐怕（jiben）沒有大幅下行的趨勢，即使走弱一些，也是在高位區小幅震蕩，要想回落到本輪大幅跳漲前比較正常的價格水平，希望渺茫。
故堿云：觀今冬象，恐無大下之形，或輕輕滑，宜主以尊位震，竟復無望。
讓我們共抗寒冬。
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