作者：超級管理員 來源：本站 時間：2020-3-5 18:39:54
發生雪崩時沒有一片雪花是無辜的，這句話用來形容目前的全球疫情形勢顯得非常貼切。近期新冠肺炎病毒相繼攻陷了我們的近鄰韓國、日本，讓我們的好伙伴伊朗中了招，也讓包括意大利、法國、德國等國在內的整個歐洲陷入了慌亂和恐懼，甚至一向很傲嬌的米國人也放下了盲目的自信，宣布華盛頓州進入緊急狀態。我想此時此刻我們國人才能真正領悟出習主席提出的“人類命運共同體”的深刻含義，雖然我們每個人生活的國家不同，但都是生活在地球村的村民，我們要彼此關愛，守望相助。
一個多月來在我們偉大的中國共產黨的堅強統一領導下，在抗疫一線醫務工作者的艱苦努力下，在我們每個人躺在家里為國家做貢獻的積極配合下，新冠肺炎疫情在中國的蔓延勢頭已經得到了有效遏制，新冠肺炎疫情的防控已經進入了一個新階段。那么在新冠肺炎疫情發展的新階段，影響氯化膽堿價格的原材料供應、用工成本、下游需求等因素發生了哪些變化？3月4日，樂天化學在韓國瑞山的工廠發生爆炸，涉及乙烯產能110萬噸（乙烯的下游產品環氧乙烷是生產膽堿的主要原材料），韓國樂天化學的爆炸事故又會對氯化膽堿的價格走勢產生什么樣的影響？我們將在本期資訊中進行詳細闡述分析。
一、新冠肺炎疫情發展新階段影響氯化膽堿價格主要因素分析
1、原材料供應層面
近期氯化膽堿液體原材料三甲胺、環氧乙烷、鹽酸供應繼續保持穩定，雖然三甲胺在下游采購積極性升溫和成本壓力的雙重作用下，價格小幅上漲100元/噸，但是整體對氯化膽堿成本面影響較小；環氧乙烷價格保持穩定，國內環氧乙烷市場主流參考報價位于7600-7900元/噸，目前下游聚羧酸減水劑單體維持低負荷運行，出貨阻力明顯，相關產品乙二醇窄幅整理，預計短線環氧乙烷行情變化有限，以穩定運行為主，需要關注工廠產銷和下游恢復力度。
隨著工廠開工率的提升和物流運輸的逐步恢復，生產氯化膽堿的兩種載體稻殼粉、玉米芯的供應緊張情況在近期得到了一定程度的紓解，但是仍然沒有恢復到疫情之前的供應水平，要估算的話供應水平約在60-70%。玉米芯、稻殼粉目前的采購成本比疫情之前都上漲了100元/噸左右，對氯化膽堿的生產成本形成了一定程度的支撐。總起來講，在原材料供應層面價格和供應都略緊，對膽堿價格的穩定起到了必要的支撐作用。
2、用工成本層面
在國家“科學防控精準施策”的政策指導和全國一手抓疫情防控，一手抓生產建設的大背景下，氯化膽堿行業整體生產負荷得到了一定程度的提升。但是受疫情防控的影響，工人到崗情況仍不是很理想，受此影響目前山東地區膽堿生產廠家的開工率維持在40%-50%，有的廠家為了緩解用工緊張局面，開出高薪雇傭臨時工人，來提高工廠的生產負荷，舒緩交貨壓力，導致用工成本居高不下。
3、下游需求層面
近日農村農業部發布消息，截至3月2日全國9711家發證飼料企業已開工7807家，較2月6日新增6537家，開工率達80%，較2月6日增加43個百分點，產能恢復率達81%。全國百家飼料企業（即全國排名靠前90家以及湖北省前10家飼料企業）1679家生產廠已開工1637家，開工率達97%，產能恢復率達76%。后期隨著南北方水產料生產的陸續啟動和生豬存欄量的不斷提高，飼料消費量將會得到一定幅度的提升。如果膽堿行業整體產能得不到進一步提升，膽堿產品的供應仍將處于一個相對緊張的狀態。
綜上所述，在目前新冠肺炎疫情的新階段，膽堿原材料價格和供應偏緊，膽堿行業開工率40-50%產品供應偏緊，飼料行業開工率有效提升膽堿需求量增加，交貨緊張局面短期不能緩解。
二、韓國樂天化學乙烯裝置爆炸對氯化膽堿價格走勢的影響
乙烯的下游產品環氧乙烷是生產氯化膽堿的主要原材料，乙烯與膽堿的關聯度可以說是非常高。3月4日凌晨，韓國忠南西山樂天化學大山工廠發生爆炸，事故導致有20多名居民和工人受傷,據悉沒有人員死亡。此事件一出，引起極高的關注度，主要是該裝置位于韓國大山工業園區，韓國LG、韓華道達爾、韓國現代等企業均聚集于此。據權威渠道分析了解，目前除了涉事企業外，其余企業均影響不大。此次事件主要涉及大山廠區石腦油裂解裝置，該裝置生產能力為：乙烯110萬噸、丙烯55萬噸、丁二烯15萬噸。此套裝置乙烯產能占韓國乙烯總產能的12%，其乙烯下游配套裝置包含30萬噸PE、13.5萬噸EVA、57.7萬噸SM和73萬噸MEG，目前其裂解裝置已停產，涉及的配套下游或陸續停車。
韓國作為中國乙烯最大的進口來源國，2019年韓國乙烯進口量在92.86萬噸，占中國乙烯進口總量的37%。然而從韓國乙烯出口格局來看，樂天大山裂解裝置乙烯出口并不多。此次涉及的樂天化學大山工廠乙烯下游配套完善，其乙烯產品主要供給下游配套產品，少量供應周邊工廠，初步估計該裝置乙烯年出口量僅在5萬噸左右，因此整體來看，此次事件或對東北亞乙烯市場形成利好，然整體影響力并不大。
2019年中國進口乙烯國家/地區占比
對于東北亞乙烯市場來說，目前受“突發公共衛生事件”影響，在供需基本面失衡，企業降價促銷的背景之下，乙烯價格已經處于近十年低點，成本面支撐之下，下方調整空間有限。受此次爆炸事件影響，韓國乙烯供應量下降或對乙烯市場存在提振，不排除乙烯利潤長時間偏低的情況下，部分賣方提高報盤的可能性。
簡要提煉重點：中國從韓國進口乙烯近93萬噸，占中國乙烯進口總量的37%。韓國樂天化學乙烯產能占韓國乙烯總產能的12%，但大部分是自用很少出口，出口量約每年5萬噸，但也不一定都出口到中國。所以，我們認為韓國樂天化學乙烯爆炸對中國整體乙烯的進口影響不大，對國內乙烯產能影響不大，對環氧乙烷和氯化膽堿的關聯度影響有限，但是對乙烯價格的提升會有利好。
綜合以上資源信息，山東銀豐認為：短期內氯化膽堿生產供應仍然處于緊平衡狀態，價格將以稍高位盤整運行為主，后期需要密切關注各生產廠家開工負荷和上游原材料情況變化。
我們將目前膽堿價格定義為稍高位，只是對標春節前價位稍高了一點。如果對標膽堿全年的正常價格，目前的價格僅處于中等偏下的水平。所以說，目前膽堿價格對飼料行業的影響微乎其微，用戶可放心購買。
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